流動性とは、交換のたやすさをいいます。流動性が高いとは、交換がたやすく、流動性が低いとは、交換が容易ではないということです。
為替の世界でいえば、ユーロ／ドルやドル／円のようなメジャーカレンシー（主要通貨）は流動性が高く、豪ドル／ドル、NZドル／ドル、などのようなマイナーカレンシー（非主要通貨）は流動性が低いのが一般的です。
またクロス円の中でも、ユーロ／円は流動性が高いほうですが、それでも2008年のリーマンショックに端を発した金融危機の際は大急落を演じました。 ユーロ／円ですら、当時そんな調子でしたので、ポンド／円、豪ドル／円、NZドル／円などは輪を掛けて前代未聞の急落となりました。
クロス円は、クロス円自体のマーケットがあるのは、ユーロ/円ぐらいなもので、他のクロス円はあくまでも、理論値でしかなくマーケットが存在していないためです。たとえば、豪ドル／円で申し上げれば、ドル／円と豪ドル／ドルの合成によってできています。
そのため、市場でのカバー（手当て）は、直接豪ドル／円では出来ず、ドル／円と豪ドル／ドルに分解して別々にカバーします。リーマンショックの折は、豪ドル／円の投げがすさまじく、ドル／円、豪ドル／ドルともに大急落するという事態に陥りました。
このように、流動性の低さは、突発的な事態が発生すると、それまでは一見安定しているかのように見えたマーケットが、突然に豹変しますので、極めて危険です。できれば、メジャーカレンシーでの取引に重点を置くことが、賢明かと思います。
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