馬渕：いよいよスタートした「新NISA（少額投資非課税制度）」の影響も見逃せません。これまで投資をしなかった方が“参戦”しようとしていて、大きな資金が株式市場に流入するわけです。その影響はすごく大きい。
新NISAで初めて投資するような方は、まず日経平均など株価指数に連動する「インデックス投資」をしてくるでしょう。新NISAの成長投資枠では個別株も買えますから、誰もが知っている大企業にも投資するはずです。大型株は日経平均の構成銘柄が多いですから、ひいては日経平均の上昇にもつながる。
武者：その通りですね。岸田政権は最初、アベノミクスを否定するようなことを言っていましたが、ふたを開けたら「資産所得倍増計画」まで掲げて、それが新NISAにつながっている。米国と日本の家計の資産配分を比較すると、米国は株や投資信託が7割強、現預金が2割ほど。対照的に日本は現預金が7割強で株や投信が2割弱ですよ。
馬渕：合理的に考えれば「貯蓄から投資へ」の流れですよね。
武者：企業に対しても、「コーポレートガバナンス改革」の名のもとに、PBR（株価純資産倍率）1倍割れの是正を求めるプレッシャーをかけた。これはかねてより「ハゲタカファンド」が訴えてきたことです。そうした環境変化もあって、“投資の神様”ことウォーレン・バフェットら海外投資家も日本株への関心を強めているわけです。
馬渕：大手ネット証券の累計ではNISA口座が1000万を超えたといわれるように、海外投資家に加え、個人投資家も続々と入ってきています。
【プロフィール】
武者陵司（むしゃ・りょうじ）／1949年生まれ、長野県出身。（株）武者リサーチ代表、投資ストラテジスト。1973年大和証券入社後、ドイツ証券副会長などを歴任し、2009年より現職。
馬渕磨理子（まぶち・まりこ）／滋賀県出身。京大院卒。日本金融経済研究所代表理事、経済アナリスト。ニュース番組『FNN Live News α』（フジテレビ系）にコメンテーターとしてレギュラー出演中。
※週刊ポスト2024年1月12・19日号
